綜觀5月份的國內塑料市場，“暴跌”、“疲軟”成為主基調，行情嚴重背離了業內人士的預期。歐元區債務危機加重，對經濟復蘇的擔憂回升，打壓了包括原油、上游單體等在內的大宗商品市場。原油價格自月初起不斷深跌，先后跌破商家心理價位，一度回落至70美元/桶之下。石化企業受庫存壓力以及需求清淡影響，連連調低出廠價。面對“跌跌不休”的行情，中間商避險意向增強，操作謹慎，補倉行為較少。另外，中國政府對房地產業進行調控，建筑用料需求減少，也令PVC/ABS等大類承壓。此番暴跌持續時間之長、跌幅之深歷年來罕見，幾乎貫穿5月份的所有交易日內，以致業內人士驚呼“二次危機”、“二次觸底”。眾多不利因素接連顯現，中塑倉單市場亦難獨善其身，本月倉單指數震蕩下行，跌幅接近80點，幅度之巨令業者瞠目結舌。5月26日，中國塑料價格指數，中塑倉單指數同創年內新低，分別為996.23點和925.67點。截至5月31日，中國塑料價格指數報1000.83點，較上月末大跌54.82點。

      從中塑倉單指數圖觀察可知，本月中塑倉單市場震蕩回落，行情走勢低迷。月初第1天，市場延續四月末期上漲之勢，大幅走高，成為本月最高點。此后3周，經濟形勢惡化，歐債危機愈演愈烈，原油遭遇連跌，現貨市場在需求長期低迷的打壓下，維持陰跌局面。眾多利空因素步步緊逼，倉單市場步入下行通道，倉單指數連連走跌。半月過后，四月份贏得的漲勢基本吐盡。尤其是5月12日至18日，短短5個交易日，倉單指數暴跌60點以上，兇猛的下行之勢難以阻擋，恐慌蔓延。本月末期，市場止跌回升，略有走高，主因全球經濟回暖，油價迎來反彈。另外，經歷長久的單邊下行走勢之后，下行空間已經基本壓縮，技術性上調意愿增強，部分空頭獲利回吐，平倉退市，也成為行情回穩的一個原因。本月中塑倉單市場累計總成交量為29943批，同比上月增長1971批；月末訂貨量為3347批，較上月末小漲44批。截至5月31日，中塑倉單指數報939.51點，較上月末大跌77.95點，月K線掛出長陰線。

      從中塑現貨指數圖觀察可知，本月塑料現貨市場持續走跌，下半月跌速加快，總體價格明顯回落。市場人士一直期待的第二季度至今沒有走出令人樂觀的行情，反而經歷了“黑色”五月。受波及范圍日益擴大的歐洲債務危機以及其衍生影響，原油價格遭受重挫，WTI自月初86美元/桶跌至下旬的68美元/桶附近。上游單體暴跌，期貨出現跌停，石化企業連連調低出廠價，可謂利空云集。場內一度人氣渙散，貿易商看空后市，積極拋貨，部分商家低價清倉。持續疲軟的行情導致買家接盤謹慎，消化數量極為有限，成交僅限于低價貨源。截至5月31日國內PP、PE主要市場總庫存小幅減少，較上月底減幅在1.44%，較中旬減少1.87%。其中PP庫存小幅減少，較上月底減幅在0.34%，較上月中旬減幅在1.54%；PE庫存大幅減少，較上月底減幅在1.77%。區域來看，南方庫存相對持平，而北方庫存大幅減少，較上月底減幅在4.4%。截至5月31日，中塑現貨指數報1116.86點，較上月末下跌35.81點。

六月展望

      原油方面，近期國際原油價格在74美元/桶附近徘徊，經濟形勢不確定性較強，短期資金避險情緒依然濃厚。6月份原油漲跌的關鍵，在于歐洲主權債務問題能否得到妥善解決，其將決定市場信心走向。目前來看，現有的解決方案不能令人放心，尤其是對危機擴大的擔憂是投資者的主流共識，未來市場有面臨債務危機深化發展的可能。因此，即便是夏季需求高峰以及颶風季節的臨近，油市也較難擺脫當前的低迷之勢。

      供應方面，未來6月面臨供應減少的利好，國內石化企業有數套裝置因各種原因將要停車檢修或減產。例如，吉林石化線型/低壓裝置將在上旬和下旬陸續檢修，揚子巴斯夫乙烯裝置開車時間推遲至6月中旬，大慶石化高壓裝置計劃6月24日進入檢修，部分ABS/PS裝置因廠家銷售壓力增大，開始減產應對。目前石化廠家價格參差不齊，部分仍有補跌空間，預計6月初石化企業仍將繼續下調報價，但幅度會有所收斂。

      需求方面，進入6月，塑料市場的夏季需求特點會比較明顯，其中PE大類將進入需求淡季，尤其是線型和高壓品種。前期國家對房地產行業的調控將繼續對下游需求形成打壓，部分建筑用料銷售困難，一些廠家開工率逐漸降低。來自家電方面的需求將有所增多，目前家電下鄉、以舊換新、汽車購置稅補貼等政策的繼續推廣，極大地提振了家電、汽車等生產企業的熱情�？傮w來看，國內現貨市場仍然處于供大于求的局面。但在流通領域，由于近期中間商吸貨補倉較少，因此社會總體資源量并不多，一旦價格止跌反彈，其吸水能力絕對不容忽視。

      倉單方面，目前來看，歐元區債務危機、油價低位動蕩以及美國疲軟的經濟數據等將繼續對倉單市場形成較強打壓�，F貨市場表現亦將難有起色，盡管未來有數套裝置進入檢修，但供過于求的現狀仍將繼續維持。自5月下旬開始，中塑倉單市場跌速放緩，逐波緩跌。經過前期的暴跌之后，利空面造成的影響應該基本釋放，市場下行空間逐漸縮小，但當前均線系統仍呈空頭排列，行情似乎仍無筑底跡象。短期油市如果不能回暖，市場或將繼續向下尋底，不排除下行通道再次被打開的可能。中長期來看，歐債危機終應逐步緩解，預計6月中下旬，行情觸底并小幅回升。